Los fondos soberanos, golpeados por inversiones inoportunas en bancos occidentales, podrían volver pronto a sumergirse en activos de riesgo con un enfoque más centrado que evite la búsqueda de gangas por su propio bien.... "En gran medida, el periodo de "retirada y reagrupación" de los fondos soberanos ha terminado más o menos. Todo el mundo en el sector diría que aún no se ha tocado fondo, pero la pesca de fondo ya ha comenzado", declaró a Reuters Alexander Mirtchev, director independiente del fondo soberano kazajo Samruk-Kazyna. "Es más que probable que los objetivos que elijan finalmente tengan un significado estratégico específico para sus propias economías", dijo Mirtchev, que también es un alto asesor económico del primer ministro kazajo.
En medio de la crisis ya ha comenzado la "pesca de fondo" - Las multinacionales navegan por la emergente economía global multicéntrica
LONDRES, 7 de abril (Reuters) - Los fondos soberanos, afectados por inversiones inoportunas en bancos occidentales, podrían volver pronto a sumergirse en activos de riesgo con un enfoque más centrado que evite la búsqueda de gangas por sí misma.
Después de que su inversión de 80.000 millones de dólares en los principales bancos desde 2007 se volviera agria, es probable que estos fondos de inversión estatales apunten a inversiones que ayuden a satisfacer las necesidades económicas de sus países.
Hay indicios de que los fondos soberanos (SWF) están volviendo al mercado internacional de capitales, y se espera que los fondos ricos en efectivo de países como China y Arabia Saudí lideren el camino. A medida que los tipos de interés se acercan a cero en todo el mundo y las acciones mundiales suben un 25% desde mediados de marzo, el apetito por el riesgo, incluso entre los traumatizados fondos soberanos, podría estar recuperándose.
"En gran medida, el periodo de "retirada y reagrupación" de los fondos soberanos ha terminado más o menos. Todo el mundo en el sector diría que aún no se ha tocado fondo, pero la pesca de fondo ya ha comenzado", declaró a Reuters Alexander Mirtchev, director independiente del fondo soberano kazajo Samruk-Kazyna.
"Es más que probable que los objetivos que elijan finalmente tengan una importancia estratégica específica para sus propias economías", dijo Mirtchev, que también es un alto asesor económico del primer ministro kazajo. Talal al-Zain, que dirige el fondo soberano de Bahréin, Mumtalakat, declaró a Reuters a finales del mes pasado que el fondo está estudiando la posibilidad de adquirir participaciones en empresas estadounidenses, europeas y asiáticas en sectores como las materias primas y los servicios financieros. El 98% de sus participaciones están actualmente en empresas locales.
También en marzo, el emirato del Golfo, Abu Dhabi, compró una participación del 9,1% en el fabricante de automóviles alemán Daimler a través de su vehículo de inversión cotizado Aabar.
El fondo soberano chino de 200.000 millones de dólares China Investment Corp ha dicho que ha evitado "grandes riesgos y pérdidas" al ajustar su estrategia de inversión el año pasado reduciendo la exposición a las acciones y aumentando las posiciones en efectivo.
"El CIC tiene dinero en efectivo, pero la política de nuevas pérdidas en sus inversiones externas probablemente induzca a la cautela", dijo Brad Setser, miembro de geoeconomía del Consejo de Relaciones Exteriores en Nueva York.
"Las recientes inversiones chinas en el extranjero han procedido en gran medida de empresas estatales que buscan comprar activos mineros/recursos naturales en el extranjero. Yo esperaría que esa tendencia básica continúe".
APETENCIA
La región del Golfo, rica en petróleo, alberga el mayor fondo soberano del mundo, la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi, que según algunas estimaciones ha perdido hasta un tercio de sus activos, estimados en 500.000 millones de dólares, desde el inicio de la crisis crediticia.
El emir de Qatar, el jeque Hamad bin Khalifa Al-Thani, declaró a un periódico alemán a finales de marzo que el país tenía previsto invertir en la industria automovilística alemana y que también estaba interesado en empresas alemanas de alta tecnología.
CIC también ha comprometido 800 millones de dólares en un nuevo fondo inmobiliario de Morgan Stanley, en el que tiene una participación, según una fuente con conocimiento directo de la operación.
El grupo alimentario español SOS Cuetara dijo a principios de este mes que estaba en conversaciones para vender una importante participación en la empresa a un fondo soberano.
"Hay bolsas de dinero que siguen buscando acuerdos. Hay un mayor enfoque en la inversión estratégica a largo plazo", dijo Ken Griffin, presidente de BGR Capital and Trade en Washington.
BGR Capital and Trade es una rama de banca de inversión de la empresa de relaciones gubernamentales BGR Group, que representa y asesora a los fondos soberanos de Oriente Medio.
"Es necesario que haya una pauta continuada de evolución positiva durante el próximo trimestre para que se produzcan efectos dominantes en los mercados de acuerdos. Cuando haya más estabilidad en los mercados estadounidenses, también se verá un mayor interés por parte de los fondos soberanos", afirmó.
MODELO DE RIESGO
A pesar de que la potencia de fuego de los fondos soberanos se ha reducido, se calcula que este sector de entre 2 y 3 billones de dólares se duplicará o incluso triplicará en los próximos años.
Conscientes de los futuros riesgos de inflación que podrían erosionar el valor de los activos, los fondos estatales se ven presionados para equilibrar la necesidad de una liquidez adecuada y la necesidad de asumir riesgos e invertir activamente en activos que beneficien a sus propias economías.
"A través de la evolución natural, las estrategias de inversión se basan ahora cada vez más en la lógica estratégica subyacente... y en la necesidad de mantener niveles prudentes de liquidez y diversificación del riesgo dentro de sus carteras", dijo Griffin de BGR.
"Se va a ver que los grandes fondos soberanos mantienen todo el espectro de oportunidades de inversión, desde las oportunidades tipo fondo de riesgo en sectores específicos como la energía verde hasta los bonos del Tesoro de Estados Unidos". (Información adicional de Frederik Richter y George Chen; edición de Stephen Nisbet)